Tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda kabul edildi. Düzenlemeyle, belirli fonların tasfiye sürecinin yürütülmesi, yatırımcıların hak ve alacaklarının hesaplanması, fon varlıklarından çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve yatırımcılara yapılacak ödemelerin esasları belirleniyor. Teklifte, şartları sağlayan yatırımcılar için 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme imkânı da yer alıyor.
- Tasfiye Edilen Yatırım Fonları İçin Yeni Dönem
- Fonların Tasfiyesini SPK Denetleyecek
- Fon Varlıkları ve Yatırımcı Kayıtları İncelenecek
- Yatırımcılara 1 Milyon TL’ye Kadar Ara Ödeme
- Dağıtılabilir Tutar Yetersiz Kalırsa Ne Olacak?
- Haksız Getirilerin İadesi İçin Düzenleme
- Bazı Kişilere Tasfiye Fonlarından Ödeme Yapılmayacak
- Nihai Ödemede Önceki Ödemeler Mahsup Edilecek
Tasfiye Edilen Yatırım Fonları İçin Yeni Dönem
TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda kabul edilen kanun teklifi, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve düzenlemenin yürürlüğe girdiği tarihte tasfiyesi tamamlanmamış belirli yatırım fonlarını kapsıyor.
Düzenlemenin temel amacı, söz konusu fonların adil, şeffaf ve etkin biçimde tasfiye edilmesini sağlamak. Fonların malvarlığından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılması, fonlarda oluşan kayıp ve zararların sorumlulardan tahsil edilmesi ve elde edilen tutarların fon pay sahiplerine ödenmesi de teklifin kapsamındaki başlıklar arasında bulunuyor.
Teklifin, kapsam dışında kalan diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacağı belirtiliyor.
Fonların Tasfiyesini SPK Denetleyecek
Teklife göre, kapsama giren fonların tasfiye işlemleri SPK’nın gözetim ve denetimi altında, tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından yürütülecek.
SPK; fon varlıklarının tespiti ve nakde çevrilmesi, değerleme yöntemleri, fon pay sahiplerinin belirlenmesi, ara ve nihai ödemeler ile dağıtım sırasına ilişkin usul ve esasları belirleyebilecek.
Tasfiye işlemlerinde yatırımcıların menfaatlerinin korunması ve fon varlıklarından mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi hedeflenecek. Gerekli görülen durumlarda varlıkların borsa dışında satılması veya farklı satış yöntemlerinin kullanılması da SPK’nın onayına ve belirleyeceği kurallara tabi olabilecek.
Fon Varlıkları ve Yatırımcı Kayıtları İncelenecek
Düzenleme kapsamında Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, Borsa İstanbul, Türkiye Bankalar Birliği, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları ve ilgili kamu kurumları, talep edilmesi hâlinde gerekli bilgi ve belgeleri SPK’ya, Yatırımcı Tazmin Merkezi’ne (YTM) ve/veya Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na (TMSF) gecikmeksizin vermekle yükümlü olacak.
Kurumlar, özel mevzuatlarında yer alan gizlilik ve sır saklama hükümlerini gerekçe göstererek bu bilgileri vermekten kaçınamayacak.
Fon pay sahipliği ise MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında belirlenecek. Böylece tasfiye kapsamında ödeme yapılacak yatırımcıların hak sahipliğinin tespit edilmesi amaçlanıyor.
Yatırımcılara 1 Milyon TL’ye Kadar Ara Ödeme
Teklifte yatırımcıların net yatırım tutarlarının hesaplanması ve tasfiye sürecinde yapılacak ödemeler için ayrı hükümler bulunuyor.
Fon varlıklarının nakde çevrilmesiyle elde edilen dağıtılabilir tutarın, yatırımcıların hesaplanan haklarını karşılamaya yetmemesi durumunda net yatırım tutarının belirlenmesine ilişkin yöntem uygulanacak. Hesaplamada, yatırımcıların fona yaptığı nakit girişleri ve fondan aldığı nakit çıkışları dikkate alınacak. İlgili tutarların hesaplanmasında tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalamasından yararlanılacak.
Teklifte, SPK tarafından belirlenecek fonlarda ara ödeme yapılabilmesi öngörülüyor. Buna göre, net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılar için bu tutar kadar, 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılar için ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.
Ancak ara ödeme, ilgili düzenlemede belirtilen hesaplama esaslarına ve sınırlamalara tabi olacak. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışındaki fonlarda, ara ödeme tutarı yatırımcının hesabındaki katılma paylarının önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerini aşamayacak.
Bu ödeme, yatırımcının nihai alacağının kesin olarak belirlendiği anlamına gelmeyecek. Ara ödeme karşılığında katılma payları iade edilmeyecek; payların iadesi nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.
Dağıtılabilir Tutar Yetersiz Kalırsa Ne Olacak?
Tasfiye kapsamında elde edilen nakdin, hesaplanan net yatırım tutarlarını veya ara ödeme tutarlarını karşılamaya yetmemesi hâlinde SPK, mevcut kaynağın dağıtımına ilişkin karar alabilecek.
Bu kapsamda net yatırım tutarı en düşük yatırımcıdan başlanarak ödeme yapılması veya tüm yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesi mümkün olacak.
Yapılacak ödemelerde, düzenlemede belirtilen hak ve alacak tutarları ile ara ödeme üst sınırları aşılmayacak. Nihai ödeme aşamasında ise tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollarla daha önce yapılan ödemeler mahsup edilecek.
Haksız Getirilerin İadesi İçin Düzenleme
Teklifte, belirli fonlardan tasfiye tarihine kadar katılma paylarını iade ederek ödeme alan kişilere ilişkin hükümler de bulunuyor.
Belirlenen endeksleme yöntemine göre hesaplanan tutarı aşan getirilerin, SPK tarafından ilan edilecek hesaplara isteğe bağlı olarak iade edilebilmesi öngörülüyor. Benzer şekilde, fon malvarlığındaki ve ilgili yasal hükümlere konu edilen paylardan kazanç elde eden kişiler için de belirli getirilerin iadesine ilişkin düzenleme yer alıyor.
Hesaplama dönemleri, iade edilecek tutarların belirlenme yöntemi ve uygulamanın diğer ayrıntıları konusunda SPK yetkili olacak.
Bazı Kişilere Tasfiye Fonlarından Ödeme Yapılmayacak
Teklifte, sermaye piyasası mevzuatında düzenlenen piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali ve piyasa dolandırıcılığıyla ilgili hükümler de yer alıyor.
SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlarla bağlantılı olarak bu fiilleri işlediği veya fonlarla birlikte hareket ettiği Kurul tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara, düzenlemede belirtilen tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
Nihai Ödemede Önceki Ödemeler Mahsup Edilecek
Tasfiye sürecinin tamamlanmasının ardından yatırımcılara yapılacak nihai ödemelerde, daha önce tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollarla alınan tutarlar dikkate alınacak.
Böylece mükerrer ödeme yapılmasının önüne geçilmesi ve fonların dağıtılabilir varlıklarının belirlenen kurallar çerçevesinde pay sahiplerine aktarılması amaçlanıyor.
